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于是，斯文森对耶鲁捐赠基金的改造是转到一个更加分散化、以股权为导向（equity-oriented）的投资组合。过往30年耶鲁捐赠基金大类资产配置比例的变迁数据来源：Yale Investments Office根据对经济状况如经济增长、价格通胀或利率变化等的预期反映的差异，耶鲁捐赠基金定义了上图中的八类资产。通过考虑它们的风险调整回报和相关性在投资组合中进行分配权重，并每年加以调整以达到均值-方差最优化（mean – variance optimization）模型下的有效前沿（Efficient portfolio frontier）最优配置。

然而，当人类步入互联网时代，“大数据”的数据采集方式和“云计算”的数据处理能力在公司现金流识别问题上带来两方面深刻的变化。一方面，它使得资本市场投融资双方的信息不对称问题有所减缓。例如，阿里集团旗下新零售旗舰银泰商厦基于大数据分析可以将22到25岁的女性识别为目标客户，进行精准营销。

经过近二十年发展，虽然中国股市退市制度从无到有且日益完善，但上市公司退市距离市场化、法制化、常态化的发展目标相距甚远。必须承认，过去的市场存在一定问题，主要表现在以下三个方面：一是已退市上市公司数量依然较少，退市常态化需要各方共同推进；二是，虽已明确重大违法将直接退市，但在监管实践中，基本以行政处罚代替退市，代替相关违法主体刑事责任的追究；三是重大违法退市选择性执法、选择性退市。同样的重大违法，有的公司被监管部门实施退市，有的则是一罚了之。重大违法强制退市存在随意性，甚至存在权力寻租。

沐浴在这新年的光束中，我们也愿把一切献给你——亲爱的读者，献给现在——这伟大的时代。从“铅与火”的淬炼，“光与电”的闪耀，到“数与网”的交会，我们的脚步从未停止。我们为变革而生，为时代记录。我们架起一座座真实的桥梁，只为把每个人的故事说给每个人听，把这座城市的奋斗奇迹说给每个人听，把这个伟大国家的荣耀进步说给每个人听。

郑继永：目前来讲，俄罗斯应该说会在政治、外交等一些原则问题上给朝鲜比较大的支持，但从实际来看，朝鲜急需解决的经贸和社会经济发展的问题上，俄罗斯能做的并不是特别多。在经济方面，俄罗斯发展的重点并不在于远东地区，在解决民生问题上，朝鲜有求于俄罗斯的更多，双方目前在经济合作方面比较少，未来比如在农业劳务方面，朝鲜人可以在远东地区种植粮食。

在时间表上，方案明确，2019年底前研究制定规范水电气暖等行业收费、管理、服务等方面的综合性意见。水电气暖等行业收费与每个人有关，以后收费不仅会更透明，办理时间也将大幅缩短。（完）责任编辑：覃肄灵9月4日晚，广东东莞市大岭山镇一家具厂发生火灾，致3死3伤。澎湃新闻（www.thepaper.cn）9月5日从大岭山镇政府工作人员处了解到，伤亡人员均是该家具厂员工，起火原因仍在调查中。